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【期现】
截至6月1日,主力合约收盘价报1259元,环比上涨31元,主焦煤(介休)沙河驿报1330元,环比持平,期货贴71元,汾渭主焦煤(蒙3)沙河驿1375元,环比持平,主焦煤(蒙5)沙河驿报1360元,环比持平,期货贴水(蒙5)101元。随着焦炭提降落地,压力再度向煤价传导,蒙煤成交冷清,报价暂稳。
【供给】
汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比减少3.64万吨至607.66万吨,精煤产量周环比减少3.28万吨至242.16万吨。110家洗煤厂日均产量为62.67万吨,周环比下降0.2万吨。进口方面,近期甘其毛都口岸通关维持低位,需求好转前通关难有起色,通关大幅增加主要因中蒙友好因素所致。
【需求】
截至6月1日,247家钢厂焦炭日均产量47万吨,环比减少0.1万吨,全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.2万吨,环比下降0.1万吨。部分地区焦企利润受损,但是检修力度尚未进一步扩大,供给维持平稳。
【库存】
截至6月1日,全样本独立焦企焦煤库存772.5万吨,环比增加3.2万吨,247家钢厂焦煤库存729.1万,环比增加1.1万吨。前期下游焦钢企业开启阶段性补库,部分中间环节也开始采购,多数煤矿出货顺畅,产地库存开始回落,但近期情绪回落后补库意愿再度下降。
【观点】
产地线上竞拍情绪降温,部分煤矿再度降价,下游焦企及贸易商采购谨慎,补库意愿不强。此外,动力煤矛盾尚未有效缓解,短期将继续下跌为主,这对焦煤的估值会有一定影响。但是一方面当前盘面不断接近蒙煤仓单成本1150元左右,另一方面市场对宏观政策仍有期待,淡季交易逻辑可能再度转向“弱现实和强预期”,因此建议当前观望为主。